Финансовый кризис создал ряд системных угроз для деятельности кредитных союзов в
Украине. Об этом журналистам заявил председатель Госкомфинуслуг Валерий Алешин.
По его словам, речь идет о сокращении ресурсной базы для финансовых учреждений,
а также о давлении на валютный курс, связанном с тревожными ожиданиями населения.
“Как показал пример “Проминвестбанка”, вмешательство других аспектов в
финансовую деятельность, приводящее к массовому оттоку депозитов, создает кризис
ликвидности. Поэтому сейчас очень важно вернуть доверие к финансовым учреждениям”,
? сказал В.Алешин. В качестве примера он привел ситуацию, возникшую в Одессе
вокруг одного из крупнейших в Украине кредитных союзов, деятельностью которых
заинтересовались правоохранительные органы. В.Алешин подчеркнул, что это не
связано с финансовой деятельностью кредитного союза. “Однако нас беспокоит, что
в его работу вмешиваются другие обстоятельства, влияющую на финансовую
стабильность”, сказал он.

Глядя на обилие праздничных распродаж, почти невозможно удержаться от совершения
новых и новых покупок. К тому же, условия кредитования при продаже товаров
смутят сегодня своей выгодностью кого угодно. Вместе с тем, при ближайшем
рассмотрении выясняется, что низкие процентные ставки по кредитам и особенно
внешняя заманчивость экспресс-кредитов только кажутся таковыми. Какие же ?подводные
камни? ждут каждого, кто решил купить товар в кредит? ?Какое искушение - выбрать
банк с низкой процентной ставкой! Один банк предлагает 10,5 %, другой - 12,5 %.
Но у первого имеется одноразовая комиссия в виде 1 % от суммы кредита и
ежемесячная - 0,1 %, у второго - только разовый платеж $100. И то предложение,
где более низкая процентная ставка по кредиту, но больше допкомиссий,
оказывается дороже. Как правило, все обращают внимание на низкую процентную
ставку и принимают решение на основании этого показателя. И уже потом узнают,
что нужно оплачивать еще и комиссии, а расходы становятся гораздо больше, чем
планировалось. Все это можно легко просчитать: сложить комиссионные расходы и
хотя бы приблизительно узнать эффективную процентную ставку. То есть ту, которая
учитывает все расходы заемщика при получении кредита. Сюда входит номинальная
процентная ставка, разовые расходы, расходы на оплату ежемесячной комиссии и т.
д. На Западе это принято называть ?реальной процентной ставкой?. То, что к
рекламируемым ставкам на авто и ипотечные кредиты следует прибавлять 1,5-3 %,
чтобы узнать реальную стоимость займа, никто, в общем, и не скрывает.
Проанализировав предложения 18 украинских банков, в компании ?Простобанк
Консалтинг? подсчитали, что среднерыночные номинальные ставки в ипотечных
договорах составляют 17 % годовых в гривне и 12,2 % - в долларах. Реально же,
кредит на квартиру с учетом всех расходов, в среднем, стоит порядка 18,2 % в год
в гривне и 13,4 % - в долларах. Аналогичный зазор имеется и в программах ?авто в
кредит?: декларируемые открыто запросы банков в среднем по рынку составляют 16,7
% в год по ссудам в гривнях и 12 % - в долларах, тогда как эффективная
процентная ставка составляет 18,15 % и 13,3 % в гривне и долларах соответственно.
Еще ?эффективнее? скрытые комиссии влияют на удорожание покупки товаров в
рассрочку. За счет того, что суммы ссуд на потребительские товары и сроки
кредитования небольшие, проценты по ним обычно выше, чем по ответственным
жилищным и автомобильным кредитам. И комиссии в большинстве случаев - тоже. В
среднем, по стандартным условиям рассрочки банки требуют 20-25 % от суммы
гривневого кредита в год (без учета дополнительных расходов). если номинальная
процентная ставка по программам потребительской рассрочки ниже 10 % в год, то
дополнительные расходы составят от 20 до 50 % ежегодно; если ставки -
среднерыночные, то комиссионные могут составить от 0,4 до 40 % в год; в среднем
же эффективная ставка по стандартным программам рассрочки составляет 40-60 %
годовых. Исключения составляют акционные продукты. Сенсацией на фоне остальных
выглядит предложение нескольких банков, где за кредит на товары просят всего…
0,01 %! В одном из них, правда, к этой сумме сразу же прибавляется еще 19 %
разовой комиссии! На уровне программ рассрочки держится и реальная стоимость
нового, в общем-то, для Украины продукта - кредитных карт. Эффективная ставка
здесь достигает до 50 % годовых, при кредитовании в гривне, и до 25 % - в
долларах. усилением банковской конкуренции, способствующей поиску конкурентных
преимуществ, пусть, даже фиктивных; влиянием западных традиций на банковскую
систему (в частности, за счет приобретения отечественных банков международными
финансовыми группами, где практика дополнительных комиссий не является чем-то
сверхъестественным). В целом, анализ банковских предложений свидетельствует о
том, что если процентная ставка падает ниже среднерыночного уровня, то
дополнительные комиссии могут вырасти в несколько раз! Нередко получается, что
чем привлекательнее выглядят условия кредитования в рекламе, тем дороже
обходится реальная ссуда. Например, ставки стандартных кредитов на жилье,
предлагаемые в рекламе, стартуют от 9,5 % годовых в долларах США. Однако если к
этой цифре прибавить все дополнительные расходы по кредиту, то он попадает в
тройку наиболее затратных для заемщика. Таким образом, получается, что скрытые
комиссионные расходы присутствуют в большинстве кредитных продуктов, а реальная
стоимость кредита открыто заявляется лишь в очень редких случаях. Увеличение
выплат по кредиту может принимать различные формы, начиная от разовых платежей,
которые могут браться в виде фиксированной суммы (например, 100 долларов), либо
как процент от ссуды, и до регулярных (ежемесячных/ежегодных) выплат, помимо
процентной ставки. Вместе с тем, все это может и комбинироваться. Не входит в
номинальную процентную ставку и страховой платеж. Надо учесть, что комиссионные
с клиентов банков берутся не просто так. Для солидности им придается некое
целевое назначение. Так, одноразовый платеж сначала требуется в качестве платы ?за
оформление кредитного дела?, ?за предоставление кредита? или даже ?за
рассмотрение заявки?. На вопрос же о том, почему за то, чтобы заявку рассмотрели,
не гарантируя желаемый результат, нужно платить комиссию, а тем более, почему ее
нельзя вернуть - банки вежливо молчат. Поводом для разовых выплат может стать и
внесение денег на счет, и открытие счета, и конвертация валюты или проверка
документов по кредитной операции. Регулярная ежемесячная плата подается под
названием ?за обслуживание кредита?, ?за администрирование? или ?за ведение
кредитного дела?. Это обслуживание, как поясняют банкиры, заключается в
регулярном отслеживании ежемесячных платежей и бухгалтерском сопровождении.
Найти сегодня банк, который не использует хотя бы один из дополнительных
платежей, практически невозможно. Причем те, кто устанавливает только разовую
комиссию при подписании кредитного договора, уверенно относят свои продукты к
прозрачным. Мол, разовые выплаты, особенно, если их немного, не так бьют по
карману. Сами финансисты зачисляют ежемесячные комиссии в число коварных. Потому
что там, где сильно занижена номинальная ставка, всегда присутствуют
обязательные в течение всего срока кредитования дополнительные выплаты. Они-то и
поднимают общую стоимость кредита, иногда даже превосходя номинальные процентные
ставки. Банки, как утверждают юристы, имеют полное право самостоятельно
устанавливать цену на свои услуги. Регулировать размеры дополнительных комиссий
и открытость их взимания способна только конкуренция. Финучреждения не скрывают
своей материальной заинтересованности в дополнительных выплатах, но, в то же
время, понимают, что политика утаивания их от клиентов долгосрочного успеха не
принесет. В ведущих банках о наличии дополнительных комиссий специалисты, как
правило, рассказывают ?добровольно?. Да и население наше долго учить не пришлось:
большинство украинцев, обращающихся в банк за ссудой, интересуются
дополнительными расходами по кредиту заранее. Выходит, что истину от нас, вроде
бы, уже никто не скрывает? Увы, существуют еще мелочи, которые мало кому удается
рассмотреть, но которые как раз и таят наибольшую опасность. И невнимательное
отношение к ним способно свести на нет тщательные усилия по поиску наиболее
выгодных условий кредитования. Например, наличие в названии комиссии вместо слов
?от остатка по кредиту? фразы ?от суммы кредита?, а тем более ?от стоимости
товара, автомобиля или квартиры?, на практике существенно удорожает расходы.
Дело в том, что в первом случае, размеры комиссионных будут постепенно
сокращаться. А вот в двух последних - они фиксируются на одном уровне. Кроме
того, выплачивать комиссию от стоимости приобретаемого в кредит товара отнюдь не
выгодно, если присутствовал первый взнос. Рассчитывать же на то, что банки в
дальнейшем откажутся от перераспределения номинальных процентных ставок на
дополнительные, не приходится. ?Импортированный? с Запада опыт уже прочно
прижился на Украине. ?Данная практика широко распространена за рубежом и,
соответственно, получит широкое распространение на рынке банковских услуг
Украины. Конечное удорожание зависит от размера тех или иных комиссий и типа (размера)
самого кредита. Чем меньше сумма кредита, тем более значительным может быть вес
разовых комиссий, взимаемых при его оформлении. И, наоборот, при более высокой
сумме кредита большее значение имеют регулярные комиссии (например, за
обслуживание кредита)?. Единственное направление, в котором могут произойти
изменения в сторону сокращения скрытых платежей, - кредитование товаров. По
словам банкиров, в последнее время торговые сети начинают активно выдвигать свои
требования к банкам, которые кредитуют в этих сетях. Стремясь продать как можно
большее количество товара, сетевики пытаются стимулировать банки ослаблять
условия выдачи ссуд: отказываясь от первого взноса, снижая процентные ставки и
комиссии, открыто заявляя о дополнительных расходах. Возможно, коммерческие
интересы одних повлияют на такие же интересы других в пользу рядовых украинцев.
Совершенно иной формой кредитования является покупка, совершенная с оформлением
кредита в месте приобретения товара - даже без справки о доходах. Достаточно
предъявить лишь паспорт и идентификационный код, чтобы приобрести новую бытовую
технику прямо в магазине, затратив на оформление ссуды не более 30 минут. Не
правда ли - удобно, быстро и доступно? Сколько же приходится платить за подобный
?кредитный комфорт? на самом деле? Оказалось, что за скоростью и удобством
скрывается достаточно недешевое финансовое предложение. Процентная ставка по ?облегченным?
экспресс-кредитам может достигать 75 % годовых, а средняя переплата за товар,
купленный в кредит сроком на 1 год, составляет около 40 % от первоначальной
стоимости товара. Однако дороговизна таких предложений не пугает украинцев и
количество учреждений, которые готовы помочь сделать жизнь комфортнее за 30
минут и без лишних хлопот, только увеличивается. Сегодня люди все активнее
пользуются услугами ?Дельта Банка? (кредитная программа ?Стандарт?), компании ?Просто-Финанс?
(?Доступный?, ?Выгодный?), банка ?Ренессанс Капитал? (?Эконом?, ?3+3?), ?Правэкс-Банка?
(?Легкий?) и других финансовых учреждений. Особенностью таких кредитных программ
является то, что процентная ставка по ним, как правило, колеблется в пределах 3
%-8 %, однако низкая процентная доходность с лихвой компенсируется ежемесячной
комиссией, размер которой не превышает 3 % от суммы кредита. Надо отметить, что
за счет установления небольшой комиссии, расходы по кредиту увеличиваются
многократно. Так, одно финансовое учреждение предлагает выбрать одну из двух ?равнозначных?
программ: клиент может получить кредит под небольшой процент, но при этом должен
платить ежемесячную комиссию, размер которой не превышает 3 %; или же клиенту
надо выплатить только процентную ставку, которая составит до 75 %. В то же время,
у клиента всегда существует возможность сделать покупку в кредит по более
щадящим условиям. Однако в этом случае ему придется предъявить банку справку о
доходах за последние 6 месяцев, а также затратить намного больше времени на
оформление и получение кредита. Для этого заемщику, как правило, нужно оформить
в магазине счет-фактуру на выбранный товар и отнести его вместе со стандартным
набором документов (паспорт, справка о доходах и т. д.) в банк. Решение о выдаче
такого кредита обычно принимается в срок от 3-х дней до одной недели. Но
обходится оно заемщику гораздо дешевле: расходы по такому кредиту будут примерно
в 2 раза меньше, чем при экспресс-кредитовании (среднее удорожание в данном
случае составляет - 20 %). По подобной схеме работают банки ?Аваль?, ?Укрсоцбанк?,
?Финансы и кредит?, ?ВАБанк?, ?Укргазбанк?, ?ТАС-Комерцбанк?, ?Правэкс-Банк? и
другие. Так что же, все-таки, можно посоветовать тем, кто решил воспользоваться
услугами кредитования? Во-первых, всегда спрашивайте кредитных экспертов обо
всех дополнительных платежах. До прихода в банк изучите условия кредитования
разных банков, сравните их продукты и выберите наиболее приемлемый. Обязательно
подготовьте список вопросов, на которые вы хотели бы получить ответ кредитного
эксперта. Во-вторых, помните, что любой экспресс-кредит (получаемый без справки
о доходах) повышает стоимость будущего займа в среднем в 2 раза, в сравнении с
кредитом, который выдается по стандартной схеме. А вот решение о том, какое
кредитное предложение выбрать, принимать уже вам…

В нашем первом материале об индийской торгово-промышленной империи Бирла мы
рассказали о том, как начинался путь семейного клана Бирла ? марвари из
раджастанской пустыни ? к вершинам финансового Олимпа. Теперь настал черед
рассказать о некоторых особенностях ведения бизнеса марварийскими финансовыми
гениями. Если Вы думаете, что у клана Бирла много схожего с семейными кланами
предпринимателей Запада (Рокфеллеров, Форда и других), то самым серьезным
образом заблуждаетесь. Общего у них нет практически ничего, причем не только в
способах ведения бизнеса, но и в его мотивации. Но обо всем по порядку. С тех
далеких времен, когда семейство Бирла владело одной лишь джутовой мельницей, и
по наши дни, когда в эту марварийскую империю входят тысячи многопрофильных
предприятий, для ведения бухгалтерского учета используется так называемая партха
? система учета, заключающаяся в ежедневном подведении баланса в виде разницы
между полученной выручкой от продаж и затратами на изготовление продукта. Когда
эта разница получена, ее сравнивают с ожидаемой прибылью, после чего результат
сообщается главе предприятия. Разумеется, в компаниях клана используются и
современные компьютерные технологии, но, в то же время, общепринятые принципы
бухгалтерского отчета Бирлу игнорируют злостным образом, используя вместо них ?партха
для электронных таблиц?, по мнению специалистов, ?отдаленно напоминающий расчет
доходности инвестиций на основе денежного потока?. Но только лишь компьютерного
учета главе клана недостаточно. Он должен владеть самой полной информацией по
всем аспектами движения финансовых потоков и производственной деятельности. Для
этого в империи Бирла создана довольно-таки своеобразная система управления,
воплотившая наяву ленинский девиз ? ?Учет и контроль?. Вот как это выглядит на
примере Aditya Birla Group ? самой мощной финансово-промышленной группы империи.
Перед ее главой Кумаром Мангаламом Бирла (чье личное состояние $3,5 млрд)
ежедневно (!!!) отчитываются сразу три управленческие структуры: Совет
директоров (ответственный за производственные направления), Совет Генеральных
директоров компаний, входящих в группу, и Совет Финансовых директоров этих
компаний. Очень любопытно то, что финансовые директора ежедневно отчитываются не
перед своими директорами, а непосредственно перед хозяином, что дает ему
дополнительные возможности для контроля всех сфер деятельности своего огромного
?хозяйства?. А размеры ?хозяйства? ошеломляют. Так, Aditya Birla Group является
(по данным ?Бизнес-Журнала?): крупнейшим в Индии изготовителем и торговцем
брендовой одежды. И это только одна из семи империй Бирла! А ведь есть еще (данные
?Бизнес-Журнала?) и BK Birla Group (5 компаний: чай, нейлон и прочие
синтетические волокна, текстиль, цемент, трубы, огнеупорный кирпич,
деревообрабатывающая промышленность); GP?CK Birla Group (17 компаний: подшипники,
автомобили, бумага, вентиляторы, компьютерное программное обеспечение,
многочисленные научно?исследовательские, образовательные и медицинские
учреждения); KK Birla Group (9 компаний: ипотечный банк, текстильная
промышленность, удобрения, столичная газета ?Хиндустан Таймз?, фосфаты, цемент,
консалтинговые услуги); MP Birla Group (9 компаний: товары из джута, карбида
кальция, ацетиленовые газы, синтетические и вискозные волокна, цемент, линолеум
мирового класса, оптико?волоконные и силовые кабели, гуаровая смола,
медеплавильные и алюминиевые заводы); SK Birla Group (текстиль, шерстяные
изделия, цемент, железнодорожные вагоны) и Yash Birla Group (10 компаний:
совместные предприятия с ?Ямахой?, ?ДеЛонги? и ?Перукини? по производству в
Индии электробытовых товаров и лодочных моторов, обработка металлов, шахтное
оборудование, мебельный дизайн, модная сеть кафе ?Кофе Мантра?, сталелитейный
завод, холодильники, компьютерное программное обеспечение, туристические
агентства, высокоточное измерительное оборудование для автомобильной, оборонной
и аэрокосмической промышленности). Еще одно важное звено ?формулы успеха? семьи
Бирла ? уникальный генетический опыт пустынного выживания, творчески примененный
к ведению бизнеса. Именно этой особенностью марварийских бизнесменов можно
объяснить их тонкое историческое чутье: пока англичане в Индии были еще сильны,
клан Бирла активно с ними сотрудничал, но как только появились предпосылки для
глобальных изменений индийского общества, легендарный Ганшьямдас Бирла активно
включился в национально-освободительную борьбу, чем снискал расположение самого
Махатмы Ганди. Неудивительно, что наряду с последним на первых переговорах в
Лондоне Индию представлял и Ганшьямдас. Но главный секрет успеха марварийского
клана, на мой взгляд, это все же та система ценностей, которой придерживаются
члены семьи Бирла. Мы уже отмечали в первой части этого материала, что в рамках
традиций индуизма марвари стремятся к следованию дхармы вайшью, заключающейся в
том числе и в ?употреблении богатства для благородных целей? для общественного
благополучия?. И если для большинства наших и западных бизнесменов
благотворительность редко бывает внутренней потребностью и чаще обусловлена
требованиями социума, то в случае с семьей Бирла все иначе. Так, все тот же
Ганшьямдас, человек, известный предельным личным аскетизмом, неприятием роскоши
и мотовства, скромностью и глубокой внутренней религиозностью, только лишь по
велению своей души тратил на нужды общества огромные средства. Подобного образа
жизни придерживаются и его наследники. Так, Матхав Прасад, создатель MP Birla
Group (за которой числится более 500 заводов, 40 совместных предприятий) и его
супруга Приямвада прожили долгую и счастливую жизнь (они уже скончались). Их
объединяла не только глубокая вера, праведность и скромность, но и неудержимое
стремление творить добро, вследствие чего масштаб благотворительной деятельности
MP Birla Group поражает даже на фоне остальных марвари: десятки миллионов
долларов ежегодно выделяются на борьбу с голодом, поддержку фондов помощи
обездоленным, госпитали, хосписы, религиозные организации и образовательные
учреждения. В первой части нашего рассказа о клане Бирла мы уже упоминали о
завещании Приямвады Бирла. Надо сказать, что оно послужило причиной юридических
войн между семьей Бирла и Раджендра Лодха, к которому по завещанию Приямвады
перешло управление активами MP Birla Group. Суть конфликта в том, что члены
клана считают, что управлять компаниями Бирла и творить подвиг
благотворительности может только член семьи. В то же время Раджендра Лодха,
известный как человек внутренне религиозный и добродетельный, уверен, что
выделять миллионы долларов нуждающимся в помощи может не только Бирла. Еще раз
уточню. Конфликтующие стороны не претендуют на сами активы MP Birla Group, речь
идет только об управлении ими. То есть материальной заинтересованности нет в
данном случае ни у одной из сторон, ни у Бирла ? самых богатых людей Индии, ни у
Раджендре Лодха ? человека отнюдь не бедного (его собственная компания ? Lodha &
Co ? является пятой крупнейшей международной аудиторской конторой с годовым
оборотом $2,6 млрд). Весь спор идет из-за того, кто непосредственно будет
заниматься благотворительностью. Возможно ли такое на Западе или в наших краях?
Думаю, что нет. Прав все-таки был Редьярд Киплинг, считавший, что ?Запад есть
Запад, Восток есть Восток, и с мест они не сойдут…

Обзор фондового рынка Украины (26.03?30.03.07 г.) На прошлой неделе индекс ПФТС
ставил новые рекорды: в понедельник он преодолел отметку в 800 пунктов,
достигнув к среде нового исторического максимума ? 833,63 базисных пункта. Как
бы испугавшись столь стремительного роста, к концу недели инвесторы решили
зафиксировать часть прибыли, помня о том, что это еще и конец месяца, и
окончание квартала. На прошлой неделе индекс ПФТС ставил новые рекорды: в
понедельник он преодолел отметку в 800 пунктов, достигнув к среде нового
исторического максимума ? 833,63 базисных пункта. Как бы испугавшись столь
стремительного роста, к концу недели инвесторы решили зафиксировать часть
прибыли, помня о том, что это еще и конец месяца, и окончание квартала. В
результате, в четверг и пятницу на рынке превалировали продажи, а индекс ПФТС,
потеряв 22,66 пункта, закончил неделю на уровне 810,97. Свою роль в падении
индекса сыграли известные политические процессы. Из новостей ПФТС следует
отметить включение в список ПФТС бумаг следующих эмитентов: простые именные
акции ОАО ?Украинская национальная расчетная карта? (код CARD), ОАО ?Свемон? (код
SVMN), процентные именные облигации ЗАО ?ТАС-ИНВЕСТБАНК? (серия В) (код OTSIBB,
3 уровень листинга (Листинг ? внесение акций компании в список акций,
котирующихся на данной бирже)), ЗАО ?Николаевский завод стальных труб ?ЮТиСТ? (серия
А) (код OUTSTA, 2 уровень листинга), беспроцентные именные облигации ООО ?Тиара?
(серия А) (код OTIARA). Основные показатели торгов за прошедшую неделю:
Совокупный спрос ? 108,32 млн грн (?16,76 %). Совокупное предложение ? 112,98
млн грн (?8,86 %). Количество сделок ? 845 (?6,63 %). Объем торгов ? 704 927,16
тыс. грн (+68,37 %), в том числе 344,25 тыс. грн ? аукцион ФГИ Украины.
Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за период 23.03?30.03.07 г. Рынок акций
Без сомнения, лидером данного сегмента на прошлой неделе стали акции так
называемой ?индексной корзины ПФТС?, выросшие в среднем от 3 % до 10 %.
Практически все акции, входящие в корзину, показали рост. В пятерку лидеров
вошли акции ОАО ?Концерн ?Стирол? (+9,62 %), ОАО ?Интерпайп Нижнеднепровский
трубопрокатный завод? (+7,51 %), ОАО ?Западэнерго? (+7,23 %), ОАО ?Полтавский
ГОК? (+9,39 %), ОАО ?Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе? (+3,42 %) и ОАО
?Киевэнерго? (+5,26 %). Несмотря на значительное уменьшение совокупных
показателей: спрос упал до 33,03 млн грн (?34,22 %), предложение ? до 37,16 млн
грн (?26,91 %) ? объем сделок вырос на 22,84 %, достигнув показателя в 101,18
млн грн. Данную тенденцию эксперты связывают, в первую очередь, с политическими
процессами внутри страны, поскольку иных видимых причин для такого сокращения
нет. Лидером по объему торгов уже вторую неделю остается ОАО ?Укрнефть? (UNAF) ?
17,29 млн грн. Вторую и третью строчку по объемам на прошлой неделе делят акции
ОАО ?Западэнерго? (ZAEN) ? 8,33 млн грн и ОАО ?Славутский содовый завод? (SSOL)
? 5,97 млн грн. А наиболее торгуемыми бумагами на прошлой неделе были акции ОАО
?Укрнефть? ? 79 сделок, ОАО ?Западэнерго? ? 55 сделок, а также акции ОАО ?Полтавский
ГОК? и ОАО ?Центрэнерго? ? по 43 сделки. Основные тенденции за прошлую неделю ?
см. таблицу ?Лидеры роста и падения сектора акций?. Корпоративные облигации
Сектор корпоративных облигаций продолжает лидировать на протяжении последнего
месяца как по объему торгов, так и по удельному весу в общей структуре торгов.
Количество сделок увеличилось до 65, объем торгов вырос на 75,49 %, достигнув
544,55 млн грн, а удельный вес составил 77,25 % всего объема торгов. Совокупный
спрос и предложение уменьшились соответственно до 56,44 млн грн (?5,27 %) и 61,95
млн грн (?0,06 %) соответственно. Наиболее активно торговались облигации ?Государственный
международный аэропорт ?Борисполь? (серия А) (объем торгов ? 203,65 млн грн) и ?Киевгорстрой-1?
(серия А) (объем торгов ? 143,88 млн грн). Лидерами роста на покупку стали
облигации ОАО ?Кредобанк? (серия А) ? (+2,54 %) и ОАО ?КБ Хрещатик? (серия Е) ?
(+0,37 %). Лидером роста на продажу были облигации Концерна ?Хлебпром? (серия D)
? (+0,36 %). Инвестиционные сертификаты На прошедшей неделе были заключены 4
сделки с бумагами КУА ?ДАН? ?(ЗНВП?Ф ?ДАН?) ? объем 8,55 млн грн, КУА БИЗНЕС-ИНВЕСТ
(НЗВП?Ф ПАРИТЕТ) ? объем 8,55 млн грн, КУА ?Всеукраинская инвестиционная
компания ?В?НКО? (ПВИФ ?Перспектива? НВЗТ) ? объем 7,32 тыс. грн и КУА ?АРТ-Капитал
Менеджмент? (ПВ?Ф НВЗТ ?Перспектива?) ? объем 5 тыс. грн. Следует отметить, что,
несмотря на неплохие объемы, бумаги первых двух эмитентов упали в цене в среднем
на 5 %?8 %. Совокупный спрос вырос (+1,09 %) и составил 2,51 млн грн, совокупное
предложение также увеличился (+0,41 %), достигнув 5,91 грн. Муниципальные
облигации Общее количество сделок ? 5, объем торгов ? 31,41 млн грн. Совокупный
спрос ? 2,31 млн грн (?31,12 %), совокупное предложение ? 2,39 млн грн (+3,49 %).
Наибольший объем показали облигации Одесского городского совета (серия А) ? 2
сделки (30,58 млн грн). Государственные облигации Совокупный спрос ? 13,68 млн
грн (?3,34 %), совокупное предложение ? 5,2 млн грн (+93,83 %). Прошло две
сделки с облигациями Минфина: объемом 10,2 млн грн и 0,13 млн грн. Лидеры роста
сектора акций* * Только по ценным бумагам, включенным в котировочный список 1-го
и 2-го уровня листинга ПФТС Лидеры падения сектора акций* * Только по ценным
бумагам, включенным в котировочный список 1-го и 2-го уровня листинга ПФТС
Прогнозы на следующую неделю Ситуацию на фондовом рынке Украины будут определять
политические процессы, протекающие внутри страны. Заявление Президента о
возможном роспуске Верховной Рады, требования оппозиции о проведении досрочных
парламентских, а возможно, и президентских выборов, естественно, нервируют
инвесторов. В такой обстановке трудно ожидать от инвесторов вложения крупного
капитала в украинские ценные бумаги на долгий срок. Если ситуация нормализуется,
есть все шансы на продолжение тенденции к росту, в противном случае, вероятней
всего, фондовый рынок Украины ожидают новые потрясения. Мнения наших аналитиков
представлены, исходя из ситуации на момент публикации обзора. Обзор носит
исключительно информационный характер и не является предложением или
рекомендациями по покупке или продаже ценных бумаг. Мы не утверждаем, что
приведенная информация или мнения верны и представлены полностью, несмотря на то,
что они базируются на официальных данных. Принимая во внимание вышесказанное, не
следует полагаться исключительно на содержание данного материала в ущерб
проведению независимого анализа. Аналитики раздела и руководители проекта не
несут ответственности за использование данной информации. Инвестиции в
украинские и российские ценные бумаги сопряжены с большим риском. Исходя из
этого, рекомендуем инвесторам проводить тщательный анализ финансово-экономических
показателей деятельности эмитента перед принятием инвестиционного решения.

Займем у себя? Кредит можно взять под залог вклада в банке. Благодаря вычету
процентов по депозиту кредитные ставки в этом случае будут почти европейскими -
2-4 % годовых. Но и деньги - свои же. Предположим, в банке лежит депозит в
размере $10000. Годовая процентная ставка по нему - 10 %. Срок депозита
составляет 12 месяцев. Неожиданно вкладчику понадобилась сумма в размере $9000
на 11 месяцев. Проценты по кредиту под залог депозита составят 13 %. Проценты,
начисленные на депозит за весь срок, составят $1000, а сумма процентов за
пользование кредитом составит $1170. Таким образом, переплата за кредит - около
$20 за год. При этом деньги останутся лежать на депозите, а банк не будет
требовать в залог квартиру или машину. Для сравнения: при любом беззалоговом
кредите в банке (см. ?Деньги?, №12 от 14 декабря, доступен на www.dengi-ua.com)
размер переплаты по аналогичному займу будет не менее $2000 в год, за вычетом
цены денег (примем ее равной доходности депозита) - $1000. То есть почти в 6 раз
больше. ?Процентные ставки по кредиту под залог депозита гораздо меньше, чем по
другим продуктам. Если из процентов по кредиту вычесть проценты по депозиту,
получится очень маленькая сумма переплаты за кредит?, - отмечает начальник
отдела кредитных продуктов АКБ ?Укрсоцбанк? Ольга Шостак. Правда, банкиры
скромно умалчивают о том, что доходность вклада за минусом инфляции при этом
может быть более чем отрицательной. Как выяснили ?Деньги?, ставка по ?депозитному?
кредиту, если брать его в валюте депозита, будет превышать депозитную ставку по
действующему вкладу на 2-4 % (плюс комиссия банка за выдачу кредита - до 1 %
суммы). Правда, для таких кредитов характерны ограниченные сроки - не больше
срока депозитного договора. При этом, как правило, банк оставляет себе ?зазор? -
около месяца. То есть если до окончания срока вклада осталось шесть месяцев, то
максимальный срок кредитования составит не более пяти месяцев. Но и это еще не
все: даже если клиент располагает долгосрочным депозитом, максимальный срок
кредитования не может превышать двух лет. Таковы условия. Максимальный размер
выдаваемого кредита также ограничен суммой вклада. Вернее - 80-95 % этой суммы.
И лишь в том случае, если валюты кредита и депозита совпадают. Если нет, то
максимальный размер кредита может составлять не более 70-80 % вклада. Поэтому
кредит лучше брать в валюте депозита - в таком случае условия кредитования будут
выгоднее: и ставка гуманнее, и максимальный размер кредита больше. В той или
иной форме кредитуют под залог депозита почти все украинские банки. Большинство,
правда, ограничиваются выдачей платежной карты с кредитной линией до 70-90 %
суммы вклада тем клиентам, которые открыли депозит на крупную сумму. Такие
условия предлагают ?Укрэксимбанк?, ?Надра?, ?Райффайзенбанк Аваль?, ?ВАБанк?, ?Петрокоммерц-Украина?,
?Укргазбанк? и другие. Еще одним преимуществом ?депозитного? кредитования
является минимум формальностей при оформлении займа. ?Кредит под залог
имущественных прав на депозит - это самый простой кредит с точки зрения
предоставления и оформления документов. Обычно оформление такого займа может
проводиться в отделении банка без дополнительных согласований?, - уверяет
начальник управления активных операций физических лиц банка ?Финансы и Кредит?
Виталий Шастун. Для оформления такого кредита не придется собирать ?гору?
справок и тратить на это свое личное время. ?Кредит под залог депозита не
требует предоставления полного пакета документов и подтверждение доходов.
Достаточно предоставить договор срочного банковского вклада?, - объясняет
советник Центра потребительских кредитных продуктов банка ?Надра? Татьяна
Квашенко. Такие лояльные условия целиком оправданы. По сути дела, банк уже имеет
копии паспорта и справки о присвоении идентификационного кода клиента (они были
нужны для оформления депозита), поэтому нет нужды предоставлять их повторно.
Максимум, что могут попросить - письменное согласие супруга или супруги на
получение кредита, если заемщик состоит в браке. Изредка все же требуют справку
о доходах. Преимуществом такого кредита является также то, что его можно
оформить и под чужой депозит - например, родственников или знакомых (естественно
с их письменного согласия). Правда, при кредитовании юридического лица под залог
депозита (такое тоже возможно) необходимо будет предоставить расширенный пакет
документов. Сюда входят: копии учредительных документов, протокол высшего органа
управления предприятия на передачу имущественных прав на депозит в залог, а
также документы, подтверждающие полномочия лиц, которые подписали протокол.
Обычно к такой схеме кредитования в экстренных случаях прибегают владельцы
бизнеса. Обратный вариант - выдача кредита предприятию под залог депозита
физлица, тоже иногда практикуется. Однако, как отмечают сами банкиры, пока еще
крайне редко. Тратим свои или чужие? Заем может предоставляться как в виде
разового кредита, так и в виде возобновляемой кредитной линии. Если потребность
в средствах возникает регулярно, лучше воспользоваться кредитной линией.
Погашение кредита может осуществляться в конце срока за счет депозита либо за
счет других средств. Для того чтобы определить, что выгоднее - расторгнуть
депозитный договор или взять кредит под обеспечение оставленного в банке
депозита - необходимо посчитать разницу между процентами, начисленными на
депозит в случае его досрочного изъятия, и процентами, которые нужно будет
выплатить за кредит (за вычетом того дохода, который будет получен по
оставленному в залоге депозиту). Принять решение достаточно легко, если сумма
кредита составляет более 90 % суммы депозита, а длительность пользования
деньгами превышает 80 % срока депозита. Такой кредит брать для собственных нужд
не имеет смысла - заплатить придется больше, чем удастся заработать на депозите.
Впрочем, есть у этого правила исключение - иногда кредитовать свой бизнес под
залог собственного депозита владельцам бывает интересно. Как объясняют банкиры,
при таком способе финансирования бизнеса можно и избежать вливания денег в
уставный фонд, а также не переплачивать сверх меры банку за кредит. Что дают?
Изучив рынок, ?Деньги? выяснили, что кредитование под залог депозита предлагают
достаточно много банков, к тому же на весьма лояльных (иногда) условиях.
Например, Укрпромбанк под залог имущественных прав на депозит выдает кредиты в
размере 80 % суммы депозита на два года. Но при условии, что срок размещения
депозита минимум на 35 дней превышает максимальный срок погашения кредита. Если
валюта кредита и депозита совпадают, то стоимость кредита - депозитная ставка
плюс 3 %. Если клиент хочет получить кредит в валюте, отличной от валюты вклада,
тогда кредитная ставка составит 21 % в гривнах и 14,5 % в долларах, а
максимальный размер кредита ограничится 70 % суммы вклада. Дополнительные
расходы - 1 % разовой комиссии за выдачу кредита. Если валюта кредита и депозита
совпадают, то процентная ставка по кредиту под залог депозита, например, в банке
?Финансы и кредит? равна процентной ставке по вкладу плюс маржа в размере 2-3 %
- в зависимости от суммы кредита. Если валюты вклада и кредита разные, решение о
кредитной ставке принимается кредитным комитетом банка. Максимальная сумма
кредита равна 85-95 % суммы вклада, в зависимости от вида валют кредитной и
депозитной операции. ?Родовид Банк? выдает кредиты под залог депозита в размере
не более 90 % суммы депозита. Если оба - и кредит, и депозит - в долларах или
евро, разница между процентной ставкой по депозиту и кредиту - 4 %. По гривне же
маржа составляет 5 %. Укрсоцбанк также предлагает специальный ?долговой? депозит,
который позволит в любое время воспользоваться кредитным лимитом под льготную
процентную ставку без оформления дополнительных документов и отдать долг
постепенно, за счет свободных средств или за счет процентов, начисленных по
вкладу. Сроки действия вклада - 12 месяцев и 1 день,а также 18, 24 или 36
месяцев. Минимальная сумма вклада - 1000 гривен, $200 или ?200. Пополнение
вклада допускается. По желанию вкладчика ему устанавливается возобновляемая
кредитная линия в пределах 70 % суммы первичного взноса средств на вклад.
Превышение ставки по кредитной линии над ставкой по депозиту устанавливается на
уровне 4 % для национальной валюты и 2,5 % для иностранной валюты. А еще
Укрсоцбанк намерен в ближайшее время предложить кредиты под залог вкладов в
банковских металлах. Почти как в Европе!

На прошлой неделе Нацбанк начал публиковать данные об объеме облигаций
внутреннего государственного займа, которые находятся в обращении. По состоянию
на 1 февраля, непогашенными оставались ОВГЗ на 7,286 млрд. грн. После
внепланового погашения процентных ОВГЗ в 2005 году НБУ не владеет ни одной
бумагой. Зато банки сосредоточили в своих портфелях внутренних облигаций на 3,96
млрд., нерезиденты ? на 2,525 млрд., а прочие инвесторы ? на 801 млн. грн. В
этом году ни одного размещения облигаций внутреннего госзайма еще не проводилось.
По словам замминистра финансов Андрея Кравца, Минфин все еще анализирует
состояние рынка. ?Пока о конкретных сроках выхода на рынок говорить
преждевременно?, ? заявил он на прошлой неделе, однако добавил, что Минфин не
хотел бы, чтобы пауза в проведении аукционов затянулась до сентября, как в 2006-м.
?Подумываем выставлять пять инструментов: двух-, трех-, пяти-, семи- и
десятилетние облигации?, ? сообщил Кравец. Вполне возможно, что Минфин начнет
размещение ОВГЗ с рекордно низкой доходностью около 6 % годовых. У государства
есть некоторый резерв мощности для размещения ОВГЗ ? Фонд гарантирования вкладов
физлиц, который обязан покупать гособлигации. На прошлой неделе фонд заявил, что
за январь увеличил накопленные средства на 100,7 млн. грн. (+12 %) за счет
вторичного рынка. Зато банкиры все еще уверены, что Минфину не удастся продать
ОВГЗ под 6 % годовых. ?Учитывая, что хотят предлагать облигации на семь-десять
лет, мы посчитали: семилетние будут привлекательными с доходностью 10,5?11 %,
десятилетние ? 11,5?12 %. Рынок не готов под такие большие сроки вкладывать с
доходностью шесть процентов годовых. Можно сказать, что и девять процентов
годовых ? это нереально, даже учитывая избыток денег в банковской системе?, ?
считает начальник управления по работе с долговыми инструментами Альфа-Банка (Украина)
Александр Печерицын. На ресурсном рынке на прошлой неделе наблюдался большой
приток безналичной гривни. Начиная с 8 февраля НБУ публикует итоги проведения
операций по регулированию ликвидности банков. В частности, 8 февраля он продал
депозитные сертификаты ?овернайт? на 500 млн. гривен, а также двухнедельные
сертификаты на 570 млн. Первый вид бумаг продавался под 0,1 % годовых, второй ?
под 1 % годовых. Если учесть, что процентные ставки ?овернайт? на межбанке в тот
же день составляли всего 0,6 % годовых, а в среднем ресурсы продавались под 1,7
% годовых, работа с регулятором под 1 % была для банков явно выгодна. На
следующий день, 9 февраля, очевидно, те же банки перевложили в депозитные
сертификаты ?овернайт? 450 млн. гривен под ту же ставку 0,1 %. На прошлой неделе
аналогичные сертификаты размещались ежедневно, причем объем сделок составил 2,7
млрд. грн. Кроме того, в четверг прошел тендер по размещению двухнедельных
депозитных сертификатов под 1 %. Сальдо привлечения с межбанка в четверг на 14
дней составило 1,3 млрд. грн. Но ни восьмого, ни пятнадцатого февраля проведение
аукционов по продаже ?длинных? сертификатов на крупные суммы почти не отразилось
на ликвидности банков. Это говорит о том, что в системе находится избыточное
количество денег. Несмотря на усиленные темпы стерилизации гривни центробанком,
остатки на корсчетах сократились с 15,5 млрд. в минувший понедельник до 14,8
млрд. грн. на утро пятницы. В прошлый четверг НБУ продал ?длинные? сертификаты
на 1,3 млрд. грн., однако к утру пятницы остатки на корсчетах сократились всего
на 300 млн.. Значит, одновременно произошел значительный приток гривни в систему.
Источником такого резкого пополнения может быть лишь межбанковский валютный
рынок. Предположительно, в прошлый четверг НБУ выкупил валюты больше, чем на $200
млн. Поведение долларового сегмента рынка показывает, что проблем с притоком
американской валюты нет. Всю прошлую неделю спрос и предложение на нее
балансировали в узком коридоре 5,005?5,035 грн./$. На долларовый безналичный
рынок с интервенцией регулятор не выходил, а потому можно предположить, что НБУ
выкупал большие объемы фунтов стерлингов. Продавать НБУ евро или швейцарские
франки было невыгодно, поскольку эти валюты дорожали. Котировки акций на
организованном фондовом рынке продолжили стремительный взлет. На прошлой неделе
индекс ПФТС вырос на 11,45 % до 687,05 пункта. Это произошло благодаря резкому
удорожанию акций энергетического сектора ? энергогенерирующих и поставляющих
предприятий. Как следствие, выросли в цене акции крупнейшего отечественного
поставщика оборудования для энергетической отрасли ОАО ?Турбоатом? и крупного
поставщика угля ? шахты ?Комсомолец Донбасса?. Вслед за “голубыми фишками”
дорожали и бумаги вторoго-третьего эшелонов. В частности, быстро росли котировки
акций Енакиевского металлургического завода (+15 % по цене спроса), акции
предприятий трубопрокатного сектора. На прошлой неделе ПФТС ввела в третий
уровень листинга акции ?УкрАВТО? ? холдинга, контролирующего предприятия по
производству легковых автомобилей в Украине и Польше. По мнению аналитиков
инвесткомпании ?Синком?, несмотря на незначительный free-float (не более 5 %),
эти бумаги будут пользоваться большим спросом. Аутсайдерами недели стали бумаги
?Укртелекома? и ?Лугансктепловоза?. Колебание котировок предприятия электросвязи
в очередной раз связано с приватизационными заявлениями. Глава Фонда
госимущества Валентина Семенюк на прошлой неделе заявила о планах приватизации
не более 10 % акций этой компании в 2007 году. По словам аналитика
инвесткомпании ?Индиго Капитал? Екатерины Лепеничевой, рынок воспринимает данное
решение негативно. Ведь если контрольный пакет останется в госсобственности, в
управлении ничего не поменяется. Тем не менее один из крупнейших отечественных
финансово-промышленных холдингов System Capital Management (SCM) подтвердил
интерес к участию в конкурсе. По словам владельца SCM Рината Ахметова, холдинг
готов купить и 10 % акций ?Укртелекома?. Котировки бумаг ?Лугансктепловоза?
снизились на 1,5 % по цене спроса. Предприятие, чьим основным владельцем
является Фонд госимущества, оказалось в непростой ситуации. Через три-четыре
года износ его мощностей составит 100 %. Основной заказчик ? ?Укрзал?зниця? ?
отдает предпочтение другим машиностроительным предприятиям. При этом финансовые
показатели ?Лугансктепловоза? уже плачевны: ожидается, что по итогам 2006 года
будет объявлено об убытках. Тем не менее с начала годы акции ?Лугансктепловоза?
выросли на 16,5 %, что обусловлено надеждами на приватизацию, а соответственно,
и модернизацию предприятия. Значительным событием стало завершение тендера по
продаже контрольного пакета акций завода безалкогольных напитков ?Росинка?.
Сейчас это предприятие контролирует группа компаний ?Тект?. В тендере приняли
участие более 25 покупателей. Победила одна из ведущих мировых инвестиционных
групп ? компания частных инвестиций Advent International. По неофициальной
информации, продано 99,7 % акций. Сумма сделки не разглашается. Директор КУА ?Драгон
Эссет Менеджмент? Дмитрий Исупов оценивает бизнес ?Росинки? с учетом
недвижимости в $55 млн. Advent International, по ее собственным данным,
управляет средствами в объеме $6 млрд. Со времени основания компания
инвестировала более чем в 500 предприятий, разместив на финансовых рынках $10
млрд. собственного и привлеченного капитала. Поскольку специализация Advent
International ? химическая промышленность и смежные с ней отрасли, можно
предположить, что контрольный пакет ?Росинки? будет перепродан. Девятого февраля
вступили в силу изменения в Положение о порядке выпуска облигаций предприятий.
Документ более четко регламентирует выпуск корпоративных облигаций, в частности,
усиливает контроль над выпуском облигаций для финансирования жилищного
строительства (для регистрации выпуска требуются документы, удостоверяющие
наличие прав на землю и строительство). Обновленное положение также позволяет
эмитентам при закрытом размещении не публиковать инвестиционный меморандум (достаточно
протокола решения о закрытом размещении), расширяет круг участников закрытого
размещения облигаций с 50 до 100 инвесторов. В то же время срок подписки на
облигации сокращен до одного года (ранее сроки не оговаривались), при этом бонды
не могут обращаться на вторичном рынке, если выпуск не до конца размещен (не
получено постоянное свидетельство о регистрации эмиссии). ?Видимо, ГКЦБФР хотела
активизировать процесс размещения облигаций, однако в результате у эмитента
будет меньше возможностей управлять своими финансовыми потоками?, ? считает
начальник сектора управления активами Укрсоцбанка Сергей Швец. Если ранее
компания могла продавать облигации по мере возникновения потребности в средствах,
теперь андеррайтер бумаг будет вынужден быстрее их продавать, а эмитенту
придется платить проценты по еще не освоенным средствам. На прошлой неделе в
ПФТС активно торговали облигациями: объем сделок с бондами составил 229,6 млн.
грн., что составило две трети всех трансакций. Рынок оживило размещение
Укрсоцбанком пятилетних корпоративных облигаций серии ?Д? на сумму 500 млн. грн.

Сколько стоит промедление? Вы хотите иметь много денег, но постоянно
откладываете начало этого благородного дела ?на потом?? А Вы знаете, что
большинство людей не зарабатывает много денег не потому, что у них нет
возможностей, а потому, что они постоянно медлят, не решаясь приступить к делу.
Начинать инвестировать необходимо как можно быстрее, чтобы раньше начать жить
как можно лучше. Чем скорее Вы приметесь за дело, тем быстрее у Вас будет больше
денег, тем быстрее Вы станете богатыми! Приведем простой пример. Представьте
себе, что у человека есть возможность откладывать $100 ежемесячно под 24 %
годовых. Если ввести эти данные в наш Калькулятор инвестора, то получится, что
через 20 лет на счету у вкладчика будет почти $575 тыс. А теперь попробуем
подсчитать, что будет, если этот человек решит откладывать деньги на год позже.
Сколько у него будет денег? $452 тыс. Год промедления обойдется ему в $123 тыс.
(или $336 в день, или $14 в час в сутки). А что если он будет инвестировать $100
под 24 %, но уже на протяжении 30 лет? Тогда год промедления будет стоить $1 319
339. Это составляет $3 615 в день, или $150 в час. Естественно, Вы можете
сказать, что в течение такого длительного времени невозможно получать такой
стабильно высокий доход по инвестициям. Но давайте посмотрим, какую колоссальную
цену платит сегодня человек, который медлит. Предположим, что он обладает
достаточной дисциплиной, чтобы вносить $100 в месяц под проценты на протяжении
20 лет, имея возможность рассчитывать на прибыль величиной в 17 % годовых (такой
процент легко можно найти в банках Украины). Сколько он получил бы за это время?
Наш Калькулятор утверждает, что $100 ежемесячного вклада под 17 % годовых за 20
лет приведут к накоплению суммы, равной почти $200 тыс. Неплохо, правда? Теперь
предположим, что вместо того, чтобы начать немедленно, он решил дождаться
следующего года. В итоге на приумножение своего капитала у него останется только
19 лет вместо запланированных 20. В таком случае Калькулятор утверждает, что по
прошествии этих 19 лет на его счету будет чуть больше $167 тыс. Это на $32 тыс.
меньше, чем он заработал бы, если бы начал инвестировать, не откладывая ни дня.
Иными словами, промедление длиною в год стоит $32 тыс. Промедление стоит дорого!
В каждый из 365 дней, что он сидел без действия, его будущий денежный мешок ?худел?
на $87 (32 тыс.: 365 дней = $87,67). Иначе говоря, каждый день промедления стоит
ему $87 (или почти $4 в час круглые сутки). А представим, что он клал бы
ежемесячно под проценты те же $100, но в течение 30 лет. Цена промедления длиною
в один год составила бы теперь ошеломительные $173 517. Это $475 в день, или
почти $20 в час. Год промедления, месяц промедления, день промедления ? это
можно сравнить только с тем, как если бы Вы медленно сжигали свое будущее
богатство. Приступайте немедленно. Чем раньше Вы это сделаете, тем богаче
станете! Это сейчас банки Украины дают 17 % годовых, а что будет через несколько
лет? Скорее всего, то же самое, что и в России. Банки будут давать не более 11 %.
А еще через некоторое время в странах СНГ банки по депозитным вкладам будут
давать 3-5 % годовых. Хотя и при этих ставках у некоторых людей получается
создавать солидный капитал, но теперь уже требуется гораздо больше терпения и
гораздо больше времени. Начинайте прямо сейчас. Чем раньше Вы начнете
инвестировать, тем лучше. Представим себе ситуацию с двумя братьями-близнецами ?
Вадимом и Владимиром. Вадим в 28 лет осознал важность инвестирования и начал
ежемесячно выделять на создание капитала $200. Владимир в это время не
инвестировал. Так продолжалось 7 лет. За этот срок Вадим отложил $16 800 ($200 Х
12 месяцев Х 7 лет = $16 800). Затем в 35 лет Вадим решил прекратить свои
вложения, оставив, впрочем, всю накопленную сумму (а $16 800 под 12 % годовых в
течение 7 лет принесли ему $25 936) работать дальше. В это время Владимир понял,
что пора и ему подумать о своем будущем, и начал также инвестировать по $200
ежемесячно. Делал он это в течение 30 лет до 65-летнего возраста,
проинвестировав в общей сумме $72 000 ($200 Х 12 месяцев Х 30 лет = $72 000).
Вадим все это время уже не инвестировал, на него лишь работала та сумма, которая
скопилась за 7 лет, с 28 лет до 35 лет. Оба брата получали стабильную
среднегодовую доходность 12 %. Как Вы думаете, кто стал обладателем большего
капитала? На первый взгляд кажется, что Владимир. Но это не так. Если Владимир
за 30 лет накопил около $700 тыс. ($200 ежемесячно под 12 % сложных годовых в
течение 360 месяцев дали ему $698 828), то Вадим ? $932 тыс (накопленные $25 936
в течение следующих 360 месяцев под 12 % сложных годовых дали ему $932 389).
Вадим проинвестировал в 4 раза меньше денег, но он начал инвестировать раньше на
7 лет и в результате получил прибыли на $233 тыс. больше. Впечатляет, не правда
ли? Получается, что время ? наш важнейший союзник в создании капитала, чем
раньше мы начинаем, тем радужнее наши перспективы. Не откладывайте свое счастье
и богатство на следующий год, месяц, неделю, день. Начинайте инвестировать прямо
сейчас!

Израиль во вторник, 10 февраля, выбирает парламент, 18-й за 60-летнюю историю
государства. По итогам выборов будет сформировано правительство и назначен новый
премьер-министр. Принять участие в выборах имеют право почти 5,3 из семи
миллионов граждан Израиля. С 7:00 до 22:00 по всей стране будут работать 9,5
тысячи избирательных участков. В выборах, скорее всего, не будут принимать
участия арабы, являющиеся гражданами Израиля. После израильской операции в
секторе Газа они оказались перед намного более сложным выбором, нежели правые
или левые: проголосовать и тем самым иметь шанс на арабское представительство в
израильском парламенте или бойкотировать выборы. Голосование проходит по
партийным спискам. Списки, получившие не менее 2% голосов, принимают участие в
распределении депутатских мандатов. Ни одной партии за всю историю Израиля не
удавалось получить 61 место в 120-местном Кнессете, поэтому правительство страны
всегда формировалось на коалиционной основе. В течение недели после публикации
официальных итогов голосования президент Израиля Шимон Перес проведет
консультации с партиями, прошедшими в Кнессет, и поручит сформировать
правительство одному из депутатов, который, по мнению главы государства, имеет
наибольшие шансы создать коалицию, опирающуюся на поддержку парламентского
большинства. Как правило, мандат на формирование кабинета получает лидер
победившей партии, он же становится премьер-министром. Выборы проходят в
обстановке повышенных мер безопасности. В обеспечении общественного порядка
будут задействованы 23 тысячи полицейских, сотрудников частных охранных
предприятий и добровольцев. С вечера понедельника Израиль ввел полную блокаду
палестинских территорий. Фаворит избирательной кампании ? партии правого толка,
которым опросы предрекают до 70 мест в будущем Кнессете. Интригу сохраняет “размазанность”
голосов по правому флангу, которая дает шанс ныне правящей центристской партии
Кадима, сумевшей свести отставание от лидера гонки Ликуда к двум мандатам ? 23-25
против 25-27 соответственно. Кадима под председательством главы МИД Ципи Ливни
обещает продолжить курс на форсированное ? “здесь и сейчас” ? решение конфликта
с палестинцами на основе принципа “два государства для двух народов”. Ликуд во
главе с бывшим премьер-министром Биньямином Нетаньяху считает преждевременным
окончательное урегулирование и создание независимого палестинского государства,
предлагая сместить акценты мирного процесса с политической проблематики на
социально-экономическое взаимодействие для оздоровления ситуации на территориях.
“Правые” доказывают, что если уйти с Западного берега реки Иордан без длительной
предварительной подготовки, он ? как раньше юг Ливана и сектор Газа ?
превратится в плацдарм для деятельности экстремистских группировок. Главным
сюрпризом предстоящих выборов израильская пресса успела окрестить выходца из
Молдовы Авигдора Либермана. Его партия Наш дом Израиль, которая некогда
воспринималась как секторальная, “русская”, поднялась на третью строчку в
рейтинге предпочтений израильтян, оттянув голоса у идеологически близкого Ликуда
и обойдя на два-четыре потенциальных мандата левоцентристскую Аводу под
руководством министра обороны Эхуда Барака. Если прогнозы оправдаются, именно
Либерман с 17-19 мандатами станет после выборов “делателем королей” ? при
минимальном разрыве между Кадимой и Ликудом в первую очередь от него будет
зависеть, кто станет следующим премьер-министром. Визитной карточкой НДИ
остается программа обмена территориями и населением, которая предусматривает
передачу палестинцам пограничных областей, населенных израильскими арабами,
взамен основных еврейских поселений Западного берега реки Иордан. Нынешние
выборы проходят на год раньше положенного срока. Напомним, в октябре после того,
как председатель правящей в Израиле партии Кадима Ципи Ливни официально
уведомила о провале коалиционных переговоров, президент Израиля Шимон Перес
объявил о проведении досрочных выборов.

Для улучшения торгового баланса Украина готова отказаться от импорта ряда
товаров. Это уменьшит отрицательное сальдо на 10 миллиардов гривен. По итогам
десяти месяцев текущего года отрицательное сальдо внешней торговли Украины
достигло 16 миллиардов долларов. Для сравнения за весь 2007 год этот показатель
составил 7,9 миллиарда. ?ДЕЛО? составило список товаров, от ввоза которых
Украина может отказаться, ведь потребность в них целиком можно решить за счет
внутреннего рынка. За 10 месяцев текущего года импорт наземных средств (легковые
автомобили, кузова, детали к ним) составил около 10 миллиардов долларов.
Половина из них пришлась на легковые авто. Однако ситуация для автоимпортеров
существенно изменилась в ноябре. По словам директора Всеукраинской ассоциации
автоимпортеров и дилеров Сергея Назаренко, за последний месяц объемы импорта по
сравнению с аналогичным периодом 2007 года снизились на 54%. Таким образом, по
оценкам экспертов, естественный процесс отказа от ввоза уже готовых авто и
снижение импорта кузовной продукции смогут уменьшить отрицательное сальдо
торгового баланса на 4 миллиарда долларов. Украина может безболезненно
ограничить импорт удобрений и химических средств. По итогам 10 месяцев импорт по
этой группе товаров составил около 0,5 миллиарда долларов. ?За счет внутреннего
производства мы можем полностью решить вопрос с азотными и фосфорными
удобрениями, ? говорит исполнительный директор Украинского союза химиков
Владимир Гришечкин. ? С калийными придется посложнее, их производство в Украине
не налажено до конца, поэтому здесь мы будем испытывать дефицит, который в
настоящее время покрывается за счет импорта из Северной Африки и России?.
Падение производства в металлургической отрасли дает неплохие шансы украинским
добывающим предприятиям. До осени нынешнего года отечественные металлургические
предприятия жаловались на дефицит коксующегося угля. Проблемы удавалось решить
за счет импорта из России, Австралии, Польши или Бразилии на общую сумму почти 3
миллиарда долларов. Ситуация в условиях кризиса изменилась, и теперь металлургам
вполне хватает отечественного кокса. Кроме того, украинские угледобывающие
предприятия, испытывая проблемы с реализацией, снизили стоимость продукции в 3
раза. ?За последний месяц мы реализовали около 120 тысяч тонн из 300 тысяч,
которые лежат на наших складах, ? сообщили в пресс-службе предприятия ?Макеевуголь?.
? Тем не менее, несмотря на такую ситуацию, некоторые украинские предприятия
продолжают его закупать за границей?. Почти 3 миллиарда долларов за десять
месяцев со-ставил импорт черных металлов в Украину. Однако за последние два
месяца тенденция изменилась. ?Импорта практически нет, покажите мне компанию,
которая согласится импортировать свою продукцию при таком курсе доллара?, ?
уверяет президент Украинской ассоциации металлоторговцев Андрей Федосеев. По
подсчетам ?ДЕЛА?, сокращение импорта угля, удобрений, импортных автомобилей и
черных металлов позволит уменьшить отрицательное сальдо торгового баланса
практически на 10 миллиардов долларов. Кроме того, снизить объемы импорта можно
и по таким группам товаров, как текстиль, кожа и меха. За 10 месяцев текущего
года импорт этой продукции составил чуть больше 3 миллиардов долларов. Впрочем,
эксперты уверены, что значительное сокращение импорта произойдет уже по итогам
данных ноября. ?Девальвация национальной валюты автоматически влияет на
показатели торгового баланса, ? объясняет исполнительный директор центра
социально-экономических исследований ?CASE Украина? Дмитрий Боярчук. ?
Сокращаются объемы импорта и растут экспортные показатели.

Минфин намерен установить курс доллара на уровне 5,05 для погашения кредитов
Минфин предлагает зафиксировать курс по большей части валютного кредита на
уровне 5,05 гривны за доллар, пишет газета Дело в статье Заемщикам вернут курс.
Для того чтобы банки не потеряли на разнице курсов, Минфин предлагает разрешить
им полученные убытки списывать на валовые затраты. Это позволит финансовым
учреждениям уменьшить сумму налоговых отчислений с прибыли. Национальный банк
пока изучает инициативу Минфина. Скорее всего, главный регулятор предложит
банкам самим определяться с политикой по отношению к заемщикам. Украинские
банкиры фиксируют рост количества ипотечных и автокредитов с просроченными
платежами. Пик невозвратов ожидается в первом квартале 2009 года. Чтобы не
допустить массовых неплатежей, Министерство финансов принялось за разработку
механизма, по которому население сможет погашать большую часть (примерно 3/5 от
суммы кредита) по старому курсу ? 5,05 гривни за доллар. Оставшуюся часть ссуды
заемщик будет оплачивать по новому курсу (приблизительно 7 гривен за доллар). “При
таких условиях убытки терпят и банк, и заемщик”, ? объясняет министр финансов
Виктор Пинзеник. Для воплощения своей идеи Минфин уже провел заседания с
банкирами. Один из предложенных вариантов ? разрешить банкам убытки, полученные
от разницы между новым и старым курсами, списывать на валовые затраты. Споры
возникли и по процентным платежам: по какому курсу они будут оплачиваться ?
старому или новому. “Скорее всего, будет принято решение в пользу банков, ?
утверждает источник издания в Минфине. ? И погашение процентов по ссуде будет
производиться по нынешнему курсу”. Однако здесь существует одна угроза, отмечает
газета. Если банки будут списывать потери от курсовых разниц на валовые затраты,
это уменьшит их прибыль, которую большинство финучреждений направляет на
увеличение капитала. В случае его уменьшения банкам будет сложно выполнять
нормативы НБУ, большинство из которых рассчитываются “в привязке” к их
регулятивному капиталу. Ранее Пинзеник заявлял, что реальная годовая ставка
кредита в долларах при 15% ставке, учитывая курсовую разницу, составляет 55%.